매매 방법 모든 시장에서 이익을 얻을 수있는 옵션을 팔아야합니다.
풋 옵션 매각은 현재 시장 가격보다 낮은 가격으로 미래의 주가에 잠재적으로 주식을 소유하는 추가 이익으로 낙관적 인 주식에 노출 될 수있는 좋은 방법이 될 수 있습니다. 퍼팅을 판매하는 것이 투자 전략에 도움이되는지 이해하려면 옵션에 대한 간단한 입문서가 도움이 될 수 있습니다. 이 기사에서는 잠재적 인 위험 및 보상뿐만 아니라 일반적인 판매 전략을 살펴볼 것입니다.
통화 옵션 대 풋 옵션.
매우 간단하게, 지분 옵션은 그것이 커버하는 기초 주식에서 그 가치를 획득하는 파생 상품입니다. 통화 옵션을 소유하면 옵션 행사 가격으로 알려진 미리 결정된 가격으로 주식을 살 권리가 있습니다. 풋 옵션은 옵션 행사 가격으로 소유자에게 기본 주식을 매각 할 권리를 부여합니다. 따라서 콜 옵션을 사는 것은 주식이 올라갈 때 돈을 벌 수 있습니다. 반면에 풋 옵션은 주식 가격이 풋의 행사 가격보다 낮아지면 주식을 팔 수 있습니다. 가격.
통화 또는 풋 옵션을 판매 할 때 정확한 정반사가 취해집니다. 가장 중요한 것은 옵션을 판매 할 때 의무가 아닌 권리를 취하는 것입니다. 일단 옵션을 판매하면 실제로 판매하기로 결정한 옵션의 구매자가 실제로 운동하기로 결정하면 자신의 위치를 존중하기 위해 노력하고 있습니다. 다음은 구매 옵션 대 판매 옵션의 요약 분석입니다.
통화 구매 - 미리 결정된 가격으로 주식을 살 권리가 있습니다. 전화 판매 - 옵션 구매자에게 미리 결정된 가격으로 주식을 제공 할 의무가 있습니다. Put Put - 당신은 미리 정해진 가격으로 주식을 팔 권리가 있습니다. Put 판매 - Put 옵션의 구매자가 귀하에게 그것을 판매하기를 원한다면 미리 결정된 가격으로 주식을 매입 할 의무가 있습니다.
신중한 Put Selling의 특징.
put을 팔면 주식 소유권이 부여되는 의무적 인 입장에 놓이게되므로, 풋 매도의 첫 번째 중요한 규칙이 드러납니다. 주식을 매입 할 의무가 있다고 가정하기 때문에 주식을 소유하기가 쉽다면 풋 매도를 고려하십시오. 미리 정해진 가격으로 보안을 설정해야합니다. 또한 기본 보안에 대해 지불 한 순 가격이 매력적인 가격 인 경우에만 거래를해야합니다. 어떤 시장 환경에서도 풋을 성공적으로 팔길 원한다면 이것은 가장 중요한 고려 사항입니다. (더 복잡한 옵션 전략을 실행할 때와 같이 풋을 팔아야하는 다른 이유가 있습니다. 철 콘테이너에서 날렵한 날개 날기 및 고급 옵션 거래 : 변형 나비 확산에 대해 자세히 알아보십시오.)
이 규칙이 충족되면 풋 매도의 다른 이점이 악용 될 수 있습니다. 한 가지 이점은 포트폴리오에서 수입을 창출하는 것입니다. 판매 된 풋이 운동없이 만료되면 판매자는 전체 프리미엄을 유지합니다. 또 다른 주요 이점은 현재 시장 가격보다 낮은 가격으로 기본 주식을 소유 할 수 있다는 것입니다.
판매 연습을하십시오.
예를 들어 풋을 팔 때 이익과 잠재 위험을 잘 설명 할 수 있습니다. 회사 A의 주식을 고려해보십시오. 회사 A는 혁명적 인 제품의 이익 증가로 계속해서 투자자들을 현혹시킵니다. 주식은 현재 팝당 270 달러에 거래되고 있으며, 가격 대비 수익 비율은 20 미만입니다. 이것은 회사가 성장한 성장에 대한 나쁜 평가는 아닙니다.
회사 A의 미래 전망이 마음에 들면, $ 27,000에 100 개의 주식을 살 수 있습니다 (단순성을위한 수수료 제외). 대안으로, 당신은 1 년에 $ 250의 Put Option을 오늘부터 2 년 후에 30 달러에 팔 수 있습니다. 하나의 옵션이 100 개의 주식을 커버하므로 옵션 수수료로 3,000 달러를 수금합니다. 이 특정 풋 옵션의 조건은 2 년 후인 1 월 셋째 금요일에 만료되며 행사 가격은 $ 250입니다.
이 옵션을 판매하면 2 년 후인 250 달러에 2 년 후인 1 월까지 A 사 100 주를 매입해야 할 의무가 생깁니다. 회사 A 주식이 오늘 270 달러에 거래되고 있기 때문에 분명히, 풋 매입자는 250 달러에 주식을 살 것을 요구하지 않을 것입니다. 따라서 옵션 프리미엄을 받고 기다립니다. (곰 퍼트 스프레드에 대한 풋 옵션 전략에 대해 자세히 알아보기 : 짧은 판매에 대한 대안
1 월 2 년 동안 주식이 250 달러로 떨어지면 100 달러를 250 달러에 구매해야합니다. 그러나 주당 순자산 비용이 220 달러가되도록 옵션 주당 30 달러의 프리미엄을 유지하게됩니다. 주식이 $ 250에 결코 내리지 않으면, 옵션은 쓸모 없게 만료되고 전체 $ 3,000의 보험료를 유지하게됩니다.
따라서 처음에 100,000 주를 27,000 달러에 구입하는 대신, 대신 Put을 판매하고 순 비용을 주당 220 달러 또는 주당 250 달러로 낮추면 22,000 달러로 낮출 수 있습니다. 이 옵션이 쓸데없이 만료되면 주당 30 달러의 옵션 프리미엄이 유지됩니다. 250 달러의 구매 가격은 13 개월 만에 12 %의 수익을 나타냅니다.
[Put을 팔기에 가장 좋은시기를 결정하려면 장기적인 위험과 보상에 대한 인내심과 이해가 필요합니다. Investopedia Academy 's Options for Beginners에서 Luke Downey 베테랑 옵션 거래처로부터 "느린 피치를 기다리는 방법"을 배우십시오.
판매 위험을 두십시오.
소유하고 싶은 주식에 풋을 팔아야하는 이유를 알 수 있습니다. 회사 A 주가가 하락하면 250 달러에 주식을 사기 위해 2 만 5 천 달러의 기침을해야합니다 (3,000 달러의 옵션 프리미엄을 유지하면 순 비용은 22,000 달러가됩니다). 포트폴리오에 현금이없는 경우 브로커는이 위치를 사기 위해 다른 주식을 판매하도록 강제 할 수 있습니다.
또 하나의 위험은 A 사 주가 250 달러와 220 달러를 훨씬 밑돌 수 있다는 것입니다. 즉, 주당 230 달러의 풋 옵션을 포함한 순 비용으로 주식 소유권을 갖지만 220 달러로 거래됩니다. 기회 비용 감안의 한 가지 위험은 회사 A 주식이 계속 감사하는 것입니다. 이 기간 동안 주식이 30 달러 이상 오르면 원래 주식을 살지 않았기 때문에 추가 상승 효과를 얻을 수 없습니다.
결론.
결국, 풋 옵션의 판매를 활용하면 추가 포트폴리오 수익을 창출하는 매우 신중한 방법이 될 수 있습니다. 또한 소유하고 싶은 주식에 대한 노출을 얻지 만 초기 자본 투자를 제한하고자합니다. 물론 추가적인 추가 투자는 포기하지만, 풋을 팔아 주가가 올라간다면 돈을 벌어 모든 것이 잘됩니다. 근본적인 주식이 당신이 소유하게 행복 할 회사의 한, 판매를 두는 것은 유리한 전략 일 수있다.
옵션을 판매하는 두 가지 방법.
매수 옵션과 달리 주식 매도 선택권에는 매수자가 옵션을 행사하기로 결정하고 귀하가 "의무"를 부담 할 경우 매입자에게 기본 자산을 매각해야 할 의무가 있습니다. '판매'옵션을 '쓰기'옵션이라고도합니다.
통화를 판매 (또는 "작성") 할 때, 주식의 시장 가격이 얼마나 오를 지에 관계없이 특정 기간 동안 지정된 가격으로 구매자에게 주식을 매입 할 권리를 판매합니다.
Covered Calls.
가장 인기있는 통화 작성 전략 중 하나는 통화 연결 통화라고합니다. 보상 대상 통화에서는 자신이 소유 한 형평을 매입 할 권리를 판매합니다. 구매자가 기본 자산을 구매할 수있는 옵션을 행사하기로 결정한 경우, 파업 가격이 원래 자본 비용보다 높거나 낮은 경우에도 파업 가격으로 파는 것이 의무입니다. 때로는 투자자가 형평을 매입하고 동시에 형평에 대한 통화를 판매 (또는 작성) 할 수 있습니다. 이것을 "구매 쓰기"라고합니다.
예 : ETF 100 주를 20 달러에 살 때 즉시 2 달러의 프리미엄을 받고 25 달러의 행사 가격으로 커버 된 통화 옵션을 작성하십시오. 즉시 프리미엄 인 200 달러를받습니다.
ETF의 시장 가격이 $ 25 이하로 유지되면 구매자의 옵션이 쓸모 없어지고 200 달러의 프리미엄을 얻게됩니다. ETF의 가격이 $ 25 이상으로 오르면 ETF를 팔아야하며 주당 25 달러를 상회하는 상승 여력이 없어집니다. 또는 잠재적 인 손실을 적어도 부분적으로 줄이기 위해 동일한 ETF에서 동일한 행사 가격 및 만료로 옵션을 구매함으로써 귀하의 지위를 마감 할 수 있습니다.
발견 된 전화.
밝혀지지 않은 전화에서, 당신은 당시에는 자신이 소유하지 않은 자신의 형평을 사려고하는 권리를 팔고 있습니다.
예 : $ 2의 프리미엄과 현재 시세 $ 20, 그리고 $ 25의 행사 가격으로 전화를 겁니다. 다시 말하지만 즉시 프리미엄 인 $ 200를받습니다.
주식 가격이 $ 25 이하로 유지되면 구매자의 옵션은 쓸모 없게되며 200 달러의 프리미엄을 얻게됩니다. 주식 가격이 30 달러로 오르고 옵션이 행사된다면 25 달러에 팔아야하는 의무를 이행하기 위해 30 달러 시장 가격으로 주식 100 주를 사야합니다. 주식에 대한 총 구매 비용 3,000 달러와 행사 된 주식 판매로 인한 2,500 달러의 수익에서 옵션을 판매하기 위해 취한 200 달러의 프리미엄 사이의 차이 인 300 달러를 잃게됩니다.
이 예에서 알 수 있듯이, 공개되지 않은 통화 기록은 주가가 급격하게 상승하면 상당한 위험을 초래합니다.
구매 및 판매 옵션에 관한 위의 정보는 옵션에 대한 간단한 입문서로만 설계되었습니다. 추가 및 중요한 정보는 옵션 산업위원회의 투자자 교육 사이트 optionseducation. org에서 얻을 수 있습니다.
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옵션 기본 사항 : 옵션이란 무엇입니까?
옵션은 파생 보안 유형입니다. 그들은 옵션의 가격이 본질적으로 다른 것의 가격과 연결되어 있기 때문에 파생 상품입니다. 특히, 옵션은 권리를 부여하는 계약이지만 특정 날짜 또는 그 이전에 정해진 가격으로 기본 자산을 매매하는 의무는 아닙니다. 구매 권리는 콜 옵션이라고하며 팔 권리는 풋 옵션입니다. 파생 상품에 어느 정도 익숙한 사람들은이 정의와 미래 또는 앞으로의 계약이하는 것과 명백한 차이점을 보지 못할 수도 있습니다. 대답은 미래 또는 포워드가 장래에 어느 시점에 매수 또는 매도 할 권리와 의무를 부여한다는 것입니다. 예를 들어, 소의 선물 계약을 짧게 한 사람은 만료되기 전에 자신의 직책을 마무리하지 않는 한 구매자에게 육체를 제공해야합니다. 옵션 계약은 동일한 의무를 지니지 않으며, 이는 정확히 그것이 "옵션"이라고 불리는 이유입니다.
전화하고 풋 옵션.
전화 옵션은 미래의 목적을위한 예금으로 생각 될 수 있습니다. 예를 들어, 토지 개발자는 장래에 빈 부지를 구입할 권리를 원할 수 있지만 특정 구역 제법이 제정되면 그 권리를 행사하기를 원할 것입니다. 개발자는 토지 소유자로부터 다음 3 년 중 어느 시점에서든 250,000 달러로 많은 돈을 사기 위해 콜 옵션을 구입할 수 있습니다. 물론, 지주는 그러한 옵션을 무료로 제공하지 않을 것입니다. 개발자는 그 권리를 고정시키기 위해 계약금을 납부해야합니다. 옵션과 관련하여이 비용은 프리미엄으로 알려져 있으며 옵션 계약의 가격입니다. 이 예에서 프리미엄은 개발자가 토지 소유자에게 지불하는 6,000 달러 일 수 있습니다. 2 년이 지났으며, 이제는 구역 설정이 승인되었습니다. 개발자는 자신의 선택권을 행사하고 250,000 달러에 해당 토지를 매입합니다. 비록 그 계획의 시장 가치가 두 배가되었지만. 다른 시나리오에서, 구역 지정 승인은이 옵션 만료 1 년이 지난 4 년까지 적용되지 않습니다. 이제 개발자는 시장 가격을 지불해야합니다. 어느 경우 든 지주는 6,000 달러를 유지합니다.
반면에 풋 옵션은 보험 정책으로 간주 될 수 있습니다. 우리의 토지 개발자는 우량주 포트폴리오의 대형 포트폴리오를 소유하고 있으며 향후 2 년 내에 경기 침체가 있을지도 모른다고 우려하고 있습니다. 그는 곰 시장이 타격을 입으면 그의 포트폴리오가 가치의 10 % 이상을 잃지 않을 것이라고 확신하고 싶다. S & P 500이 현재 2500에서 거래되고 있다면, 그는 다음 2 년 중 어느 시점에서든지 2250에 해당 인덱스를 팔 수있는 풋 옵션을 구입할 수 있습니다. 6 개월 만에 시장이 20 % (그의 포트폴리오에서 500 포인트) 떨어진다면, 그는 2000 년 거래 당시 2250에서 250 포인트를 팔아 단 10 %의 손실을 기록했습니다. 사실 시장이 0으로 떨어지더라도 풋 옵션을 받으면 그는 여전히 10 %를 잃을 것입니다. 다시 옵션을 구입하면 비용 (프리미엄)이 부과되고 그 기간 동안 시장이 하락하지 않으면 프리미엄이 사라집니다.
이 예제는 몇 가지 매우 중요한 점을 보여줍니다. 첫째, 옵션을 구입할 때 권리를 가지지 만 무언가를해야 할 의무는 없습니다. 만료일은 언제든지 지나갈 수 있으며 그 시점에서 그 옵션은 쓸모 없게됩니다. 그러나 이런 일이 발생하면 옵션 보험료를 지불하는 데 사용한 돈의 100 %를 잃게됩니다. 둘째, 옵션은 기본 자산을 다루는 계약 일뿐입니다. 이러한 이유로 옵션은 파생 상품입니다. 이 자습서에서 기본 자산은 일반적으로 주식 또는 주가 지수이지만 옵션은 채권, 외화, 상품 및 기타 파생 상품과 같은 모든 종류의 금융 증권에 대해 적극적으로 거래됩니다.
구매 및 판매 전화 및 포춘 : 4 추기경 좌표.
통화 옵션을 소유하면 시장에서 긴 포지션을 얻을 수 있으므로 통화 옵션 판매자는 짧은 포지션입니다. 풋 옵션을 소유하는 것은 시장에서의 짧은 포지션을 제공하고 풋을 팔는 것은 긴 포지션입니다. 이 네 가지를 똑바로 유지하는 것은 옵션으로 할 수있는 네 가지 일과 관련이 있습니다. 판매 전화; 구입하다. 팔고 판매하다.
옵션을 사는 사람들은 소유자라고 부르며 옵션을 판매하는 사람들은 옵션의 작가라고 부릅니다. 구매자와 판매자의 중요한 차이점은 다음과 같습니다.
통화 소지자와 풋내기 (구매자)는 구매 또는 판매 할 의무가 없습니다. 선택하면 자신의 권리를 행사할 수 있습니다. 이것은 옵션 구매자의 위험을 제한하기 때문에 최대한 많은 옵션을 잃을 수 있습니다. 그러나 콜 작가와 쓴 작가 (판매자)는 구매 또는 판매 할 의무가 있습니다. 즉, 매도인은 매수 또는 매도 약속을 지키도록 요구 될 수 있습니다. 또한 옵션 판매자는 무제한의 위험을 감수하면서 옵션 프리미엄의 가격보다 훨씬 많은 것을 잃을 수 있음을 의미합니다.
이것이 혼란 스러울지라도 걱정하지 마십시오. 이러한 이유로 우리는 주로 구매자의 관점에서 옵션을 살펴볼 것입니다. 이 시점에서 옵션 계약의 두 측면이 있음을 이해하는 것으로 충분합니다.
옵션 용어.
옵션을 이해하려면 옵션 시장과 관련된 용어를 먼저 알아야합니다.
기본 주식을 매매 할 수있는 가격을 파업 가격이라고합니다. 이것은 주식 가격이 이익을 위해 행사되기 전에 (통화의 경우) 가야하거나 (풋의 경우) 가야하는 가격입니다. 이 모든 것은 만료일 이전에 발생해야합니다. 위의 예에서 S & P 500 Put 옵션에 대한 파업 가격은 2250입니다.
옵션의 만기 날짜 또는 만기는 계약이 종료되는 정확한 날짜입니다.
CBOE (Chicago Board Options Exchange)와 같은 국가 옵션 거래소에서 거래되는 옵션을 나열 옵션이라고합니다. 이들은 행사 가격과 유효 기간이 정해져 있습니다. 나열된 각 옵션은 회사 주식 100 주 (계약이라고 함)를 나타냅니다.
콜 옵션의 경우, 옵션은 주가가 파업 가격을 초과하면 인 - 더 - 돈이라고합니다. 풋 옵션은 주가가 파업 가격보다 낮 으면 인 - 더 - 돈입니다. 옵션이 인 - 돈 (in-the-money) 인 금액은 고유 가치 (intrinsic value)라고합니다. 기초의 가격이 파업 가격 (통화의 경우) 이하이거나 파업 가격 (풋의 경우)을 초과하는 경우 옵션은 out-of-the-money입니다. 옵션은 기초 가격이 파업 가격에 있거나 파업 가격에 매우 근접한 경우에 돈이됩니다.
위에서 언급했듯이 옵션의 총 비용 (가격)을 프리미엄이라고합니다. 이 가격은 주식 가격, 파업 가격, 만료까지 남은 시간 (시간 가치) 및 변동성 등의 요소에 의해 결정됩니다. 이 모든 요인들 때문에 옵션의 프리미엄을 결정하는 일은 복잡하고이 튜토리얼의 범위를 크게 벗어나지 만 간략하게 논의 할 것입니다.
직원 스톡 옵션은 누구도 거래 할 수 없지만 이러한 유형의 옵션은 통화 옵션 유형으로 분류 될 수 있습니다. 많은 회사들이 유능한 직원, 특히 경영진을 유치하고 유지하기위한 방법으로 스톡 옵션을 사용합니다. 그들은 보유자가 회사 주식을 구매할 권리는 있지만 회사 주식을 구매할 의무는 없다는 점에서 일반 주식 옵션과 유사합니다. 그러나 계약은 보유자와 회사간에 만 존재하며 일반적으로 다른 사람과 교환 할 수는 없지만 일반 옵션은 회사와 완전히 관련이없고 자유롭게 거래 될 수있는 두 당사자 간의 계약입니다.
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